비트코인이 다시 한번 시장의 이목을 집중시키고 있습니다. 2026년 새해 초부터 9만 4천 달러선을 터치하며 강력한 반등세를 보여주고 있는데요. 단순히 가격이 올랐다는 사실보다 더 중요한 것은 그 이면에서 움직이는 ‘공급의 질적 변화’입니다.
많은 분이 “지금 들어가도 될까?” 혹은 “이 상승이 진짜일까?” 고민하고 계실 텐데요. 오늘은 비트코인과 이더리움의 온체인 데이터를 통해 현재 시장의 체력을 진단해 보겠습니다. 🔍
1. 비트코인 9만 달러 돌파의 핵심, ‘매도 압력의 소멸’
비트코인이 최근 8만 7천 달러 부근의 지루한 박스권을 뚫고 9만 4천 달러까지 치고 올라온 핵심 원인은 장기 보유자(LTH)들의 이익 실현 정체에 있습니다.
- 실현 이익 규모의 급감: 지난해 4분기 하루 10억 달러를 상회하던 실현 이익 규모가 최근 1억 8천만 달러 수준으로 뚝 떨어졌습니다.
- 공급 우위에서 수요 우위로: 이는 시장에 쏟아지던 매물이 거의 말랐다는 것을 의미해요. 시장에 팔 사람이 없으니 적은 매수세로도 가격이 가볍게 튀어 오르는 구간에 진입한 것이죠.
쉽게 비유하자면, 백화점 세일 기간에 물건이 다 팔리고 정가에도 사려는 사람만 남은 상태라고 이해하시면 됩니다. 매도세의 항복(Exhaustion)이 이번 상승의 1등 공신인 셈입니다.
2. ‘스마트 머니’는 지금 매물을 흡수 중
현재 시장 구조를 보면 기관 투자자들과 기업들의 움직임이 예사롭지 않습니다. 비록 연속적인 폭발력은 부족하지만, 가격 조정이 올 때마다 대규모 물량을 한 번에 쓸어 담는 ‘간헐적 매집’ 패턴이 뚜렷하게 관찰되고 있습니다.
주목할 지표: UTXO 실현 가격 분포(URPD)
현재 9만 2천 달러에서 11만 7천 달러 사이에 대규모 매물대가 형성되어 있습니다. 이는 최근 고점에서 진입한 투자자들이 본전 심리로 인해 매물을 내놓을 수 있는 구간임을 뜻해요. 시장이 이 구간을 얼마나 끈기 있게 소화하느냐가 10만 달러 안착의 관건이 될 것입니다.
3. 이더리움 ‘푸사카’ 업그레이드와 공급 쇼크의 실체
이더리움 역시 중대한 전환점을 맞이하고 있습니다. 특히 ‘푸사카(Puszka)’ 업그레이드 이후 공급 구조에 큰 변화가 감지되고 있는데요. 핵심은 스테이킹 물량의 잠김 현상입니다.
- 스테이킹 참여율 사상 최고: 현재 약 2억 5,900만 달러 규모의 ETH가 스테이킹에 추가로 묶였으며, 검증자 대기 열이 100만 ETH에 육박하고 있습니다.
- 유통량 감소의 가속화: 거래소 보유량은 계속 줄어드는 반면, 스테이킹으로 인한 ‘강제 홀딩’ 물량은 늘어나고 있어요. 이는 결국 시장에 풀린 ETH가 귀해지는 ‘공급 쇼크’ 상황을 유도하게 됩니다.
이더리움은 비트코인보다 변동성이 크지만, 온체인 상의 공급 부족 현상은 오히려 비트코인보다 더 공격적으로 진행되고 있다는 점을 기억해야 합니다.
4. 공포와 탐욕 사이, 지금은 어떤 구간일까?
현재 시장의 심리는 참 흥미롭습니다. 소셜 미디어상의 언급량은 폭증하며 뜨거운 관심을 보이고 있지만, 실제 투자자들의 심리 지표인 ‘공포-탐욕 지수’는 29~40점 사이인 ‘중립 혹은 공포’ 단계에 머물러 있습니다.
이것이 왜 긍정적인 신호일까요? 보통 시장의 고점은 누구나 환호하는 ‘극도의 탐욕’ 단계에서 옵니다. 하지만 지금처럼 가격은 오르는데 심리는 여전히 신중한 상태(Wall of Worry)는 상승 추세가 더 연장될 수 있는 건강한 신호로 해석됩니다. 개미들이 ‘포모(FOMO)’에 빠져 달려들기 전까지는 상방 에너지가 남아 있다는 뜻이죠.
5. 결론: 2026년 시장을 바라보는 전략적 자세
종합해 볼 때, 비트코인과 이더리움은 과거의 4년 주기설을 깨고 ‘기관 주도의 장기 우상향 체제’로 완전히 편입된 것으로 보입니다.
핵심 요약 📌
- 비트코인: 9만 4천 달러 돌파는 매도세가 소멸했음을 보여주는 증거입니다.
- 이더리움: 푸사카 업그레이드와 스테이킹 열풍으로 공급 부족 현상이 심화되고 있습니다.
- 투자 심리: 소셜 관심도는 높지만 시장은 여전히 신중합니다. 이는 추가 상승의 여력이 있음을 시사합니다.
현명한 투자자라면 가격의 일시적인 흔들림에 일희일비하기보다, 온체인 데이터가 말해주는 공급의 희소성에 집중해야 할 때입니다. 1월 한 달은 역사적으로 메이저 코인들에게 우호적이었던 달인 만큼, 지금의 지지선을 잘 확인하며 긴 호흡으로 시장을 대응해 보시길 권해드립니다.